赴大馬建廠迎訂單！「這大廠」AI營收逼近五成 法人卻下修目標價
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台達電（2308）日前召開第三季法說會，董事長鄭平表示，AI伺服器與資料中心需求持續升溫，預期第四季營收將優於第三季。目前AI相關業務占整體營收比重已逼近5成，公司除了持續推進液冷散熱與高壓直流電源（HVDC）布局，也規劃在馬來西亞檳城興建大型製造基地，以因應後續湧入的訂單。鄭平也強調，明年業績有望持續成長，但過程恐非一路順遂，中途可能遭遇路障。本土投顧考量HVDC滲透率仍待觀察，給予31倍本益比，將目標價由2,400元下修至1,870元。台達電30日慘吞跌停，股價下跌145元、跌幅9.8%，報1335元。
這大廠AI營收逼近五成 法人卻下修目標價
台達電日前舉行法說會，儘管AI資料中心目前面臨缺料、電力、人力與政治四大挑戰，但管理層對AI需求仍深具信心，預期2027年營運將延續成長動能。
法人維持對台達電的買進評等，有四理由：其一，Q3出貨受缺料影響而遞延，同時認列存貨跌價損失，不過漲價效益將自4Q26起逐步顯現，並延續至1Q27，毛利率有望緩步回升，營運最壞的時刻已經過去；其二，資料中心相關營收占比已升至五成，液冷產品今年占比約13%，全年營收可望突破900億元，明年成長力道不減；其三，缺電與缺料雖拖慢資料中心的建置腳步，但管理層指出訂單能見度依舊很高，問題主要在於出貨時程往後遞延，需求並未消失；其四，股價拉回幅度已深，評價也明顯降溫。
綜合上述，法人小幅下修27年營收預估至1.04兆元（原估1.05兆元），EPS下調至60.17元（原估62.68元）。評價面上，考量HVDC滲透率仍待觀察，給予31倍本益比，將目標價由2,400元下修至1,870元。營運谷底已過、股價修正也相當充分，因此維持買進建議。
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