高階MLCC成獲利金雞母！「這大廠」明年EPS喊上32.5元　目標價直衝812元

被動元件漲價潮持續發酵，國巨（2327）受惠高階MLCC需求回升及產品調價，第三季營收達495.3億元、年增49.7%。本土投顧看好國巨漲價效益逐季反映，預估2026年每股盈餘（EPS）達20.54元，2027年每股盈餘（EPS）達32.50元，重申「買進」評等，本益比估25倍，目標價812元。

法人指出，國巨9月營收再創單月歷史新高，第三季營收495.3億元、季增11.42%，大致符合預期，營收達成率98.6%。受惠標準品及特殊品出貨穩定成長，產能利用率維持九成，MLCC營收占比提升至23%，預估第三季毛利率39.8%、單季EPS為5.61元。

展望第四季，法人認為日韓廠近期產能利用率及訂單出貨比（B/B ratio）維持高檔，帶動消費規格MLCC價格調整。國巨對代理商第三季啟動調價，直接客戶則於第四季陸續反映，預估第四季營收537億元、季增8.4%、年增49.3%，毛利率提升至41%，單季EPS上看6.43元。

法人分析，日韓廠針對AI料號持續與客戶議價，消費規格MLCC漲幅約20%至30%，高階產品則視供需狀況逐季調整。隨價格調整由代理商延伸至直接客戶，國巨後續獲利能力有望逐步改善。法人預估，國巨2026年營收1,858.65億元、年增39.8%，EPS為20.54元；2027年營收進一步攀升至2,492.63億元、年增34.1%，毛利率提升至42.4%，EPS達32.50元，獲利成長動能延續。

不過，法人提醒，消費性需求尚未明顯復甦，價格競爭加劇仍是主要風險，漲價效益能否持續反映至2027年，將是後續觀察重點。本土投顧以2027年預估EPS的25倍本益比評價，目標價至812元，維持「買進」建議。

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