AI熱潮誰賺錢？美科技巨頭現金流創高　「這數據」卻大減83%

2026/10/31 19:25:00

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美國五大科技巨頭今年前三季營運現金流創下新高，但在人工智慧熱潮帶動下，資本支出暴增至5,569億美元。受此影響，企業回饋股東的規模大幅縮水，庫藏股回購金額較去年同期暴跌83%，創下15年來最低水準，反映出科技大廠在重金押注AI發展的同時，正全面緊縮股東回報策略，每股收益面臨更嚴峻的考驗。

圖、文／CTWANT

美國科技巨頭今年前三季創造新高營運現金流，但資本支出在AI熱潮帶動下狂飆至5569億美元。導致企業回饋股東的金額縮水，庫藏股回購規模較去年同期暴跌83%，創15年來最低水準。

微軟（Microsoft）、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜（Amazon）、Meta和甲骨文（Oracle）美國五家科技巨頭今年前三季合計營運現金流破紀錄達5429億美元。然而「回購紅利」正在消退，公司每股收益面臨更嚴峻的考驗。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據及各公司業績統計，微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和甲骨文今年前三季度以股息和回購形式返還給股東的資金，僅佔其營運現金流的9.3%，創15年來最低水平。

現金流收緊之下，五家公司普遍選擇保股息、砍回購。五家公司前三季回購規模同比驟降83%，從818億美元降至136億美元；然而被視爲長期承諾的股息非但沒有縮水，反而從去年同期的339億美元增至370億美元。

此外，不只五家科技公司資本受到壓縮，觀察整個板塊，股東回報同樣明顯偏低。全球指數公司明晟（MSCI）數據顯示，佔美國股市總市值約43.5%的科技和通信服務類股，今年7月的股東收益率僅爲0.28%，而其他類股則爲1.99%。

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