連鎖生活百貨龍頭賺破10億改寫歷史紀錄！美妝發威　法人喊買86元

連鎖生活百貨龍頭寶雅（5904）獲利再攀高峰！公司昨（27）日公告最新財報，第3季稅後純益達10.16億元，年增25.7%，不僅單季稅後純益首度強勢突破10億元大關，逼近一個股本，更一舉刷新歷史新高紀錄。累計今年前三季稅後純益達28.73億元，較去年同期大幅成長31.4%，整體營運爆發力十分強勁。

為何單季賺破10億？ 醫美週年慶成關鍵

針對亮眼財報表現，本土法人投研部評析指出，寶雅第三季營收達73.6億元，季增6.2%、年增15.0%，單季EPS來到0.95元，季增17.1%、年增25.7%，營收與獲利同步改寫歷史新猷。本土法人投研部進一步分析，第三季向來為寶雅全年營運最強的季度，主要受惠於檔期舉辦粉耀醫美節以及週年慶活動，帶動高毛利的美妝與保養商品銷售量顯著大增，推升第三季毛利率季增1.71個百分點，一舉衝上46.65%的高水準。

改裝店型真能吸金？ 引進熱門彩妝助攻

推動營運步步高升的背後功臣，來自於門市型態的積極轉型。本土法人研究部表示，寶雅旗下「POYA Beauty美妝店型」改裝效益卓越，持續優化產品組合，積極引進日、韓、泰國等代購熱門彩妝品牌，藉由高毛利產品拉抬獲利。目前寶雅全台共計491間門市，今年預計將24家既有店面改裝為高毛利的POYA Beauty，帶動上半年毛利率較去年同期增加1.5個百分點達45%，目前美妝保養類商品營收占比已達45%，成為推升營收與毛利率攀升的核心引擎。

未來獲利還能衝高？ 法人看好喊買86元

除了門市改裝升級，寶雅亦全面導入數位科技優化營運效率。本土法人研究部指出，寶雅於2025年底導入50台自助結帳機且成效良好，預估2026年底將進一步擴大至150台，同時於新展店與改裝店逐步導入電子貨架標籤（ESL），長期有利於費用嚴格控管。本土法人研究部預估寶雅2026與2027年營收將分別年增12.4%與12.0%，EPS分別達3.63元與4.30元，以2027年EPS 4.30元並給予歷史本益比區間中值20倍評價，推估目標價上看86元，維持「買進」投資評等。

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