輝達點火光學擴產！手握雷射封裝優勢　蔡慶龍指名「他」交期看俏

隨著黃仁勳在柏林GTC談供應鏈擴產，光通訊又成了市場焦點。輝達的CPO交換器先前已宣布進入生產，這次進一步推動光學引擎擴產，代表資料中心的高速連線開始需要更多實際產能。

摩爾投顧分析師蔡慶龍在其《價值型投資 最新產業研究報告》中指出，聯鈞做雷射晶片封裝，也參與光通訊產品生產，這波變化和它後面的生意有什麼關係，值得研究清楚。從實際營運來看，聯鈞的9月營收約12.89億元，比去年同期接近翻倍，光通訊部門出貨持續增加，雷射封裝需求也在升溫。

CPO與光學引擎需求升溫　聯鈞憑藉雷射封裝優勢切入供應鏈

蔡慶龍指出，先用一句話理解CPO：「把負責收發光訊號的元件，放到更靠近交換器晶片的位置。」人工智慧伺服器之間得不停交換資料，距離拉長、速度提高，傳統電訊號的耗電與傳輸損耗就更難處理。改用光來傳資料，有助於降低這段負擔。光學引擎可以想成把電訊號與光訊號互相轉換的小型組件，交換器擴大採用，相關零組件和封裝需求也會跟著增加。

聯鈞的專長在雷射封裝。雷射晶片要固定、接線，再經過測試，才能成為客戶能使用的光源元件。功率和傳輸速度提高後，散熱與封裝精度都更重要，長期累積的製程經驗就有用武之地。研究資料顯示，公司產品布局涵蓋供光模組使用的雷射封裝，以及共同封裝光學所需的外接光源，具備參與這波升級的基礎，並透過光模組客戶（如美國光通訊廠Coherent）參與供應鏈。

集團布局主動式光纖纜線擴大商機　新增產能與出貨進度成後續觀察重點

蔡慶龍表示，集團也透過源傑科技發展主動式光纖纜線，白話說，就是「把光電轉換元件整合在線材兩端，讓伺服器和網路設備之間能高速傳送資料」。源傑負責相關設計，聯鈞配合生產，較高速產品則隨客戶驗證逐步推進。雷射封裝之外，公司也有機會承接更多組裝與測試工作。

接下來的重點在於看新增設備能否順利投入生產，以及高速產品驗證後的出貨進度。公司正持續增加雷射封裝產能，若客戶拉貨接得上，擴產就有機會轉成營收。柏林GTC釋出的光學引擎擴產方向，也讓這條產業的需求延續性更值得追蹤。聯鈞已有光通訊客戶與製造經驗，後續重點是把產品升級和新增產能，逐步落實到實際交貨。

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