Q3法說會後 南亞科目標價分歧
加入Google首選
南亞科（2408）受惠長約重訂價帶動獲利創高，積極卡位人工智慧基礎設施，獲多家法人出具報告維持增加持股與買進評等，目標價分別上看652元、635元以及最高800元。南亞科第三季營運繳出亮眼成績單，雖然位元出貨量季減中個位數百分比，但在平均銷售單價季增逾六成及匯率影響有利低個位數百分比下，季營收大增為1336.49億元，季增61.9%且年增611.7%。持續受惠於報價上漲，毛利率由前一季的79.5%大幅攀升至85.7%創下歷史新高，營業利益達1068.94億元，年增高達9451.3%，稅前淨利為1093.32億元，稅後每股純益高達25.40元，大幅優於法人原先預期的23.69元。
對於市況及供需看法方面，公司表示人工智慧運算持續主導記憶體需求，並使手機、個人電腦及一般消費性產品供給受限，供應商依照長約進行長期產能規劃。目前供給端庫存水位偏低，新廠建置與設備交期等都需要較長前置時間。人工智慧推升更高容量、更高頻寬及客製化記憶體需求，應用也擴大至網路、存儲及系統管理等領域。公司目前人工智慧基礎建設相關占營收比重已超過20%，目標在2029至2030年進一步提升至40%到50%，並將持續協助客戶開發客製化晶圓對晶圓產品。此外也因排擠效應，傳統應用受供給不足及漲價影響，導致產品出現降規及延長生命週期現象。
在資本支出與產能規劃方面，南亞科規劃在屏東建置3D晶圓封測廠，今年前三季合計資本支出為276億元，2026年全年資本支出維持697億元不變，其中生產設備占約一半。公司設定2026年位元銷售量目標成長達高雙位數百分比，預期在2027年第四季新廠投產前，出貨量將維持平穩。泰山5A新廠長期投資計劃維持不變，資本支出預算以不超過3466億元為上限，新廠預計在2027年第一季開始裝機並進行客戶驗證，2028年底月產能達3萬片，2029年拉升至3.59萬片，全產能目標於2030年底達到5萬片。法人預估南亞科2027年稅後每股純益上看127.64元，隨著主要大廠將產能重心轉向高頻寬記憶體與DDR5等高階產品，壓縮DDR4供給，使南亞科逐步成為DDR4最大供應商，議價能力持續提升。
三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
現正直播
