股東哭暈！台達電股價5個月崩4成　專家揭「3大致命傷」

編輯許展溢綜合報導

2026/10/27 17:05:00

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台達電近期股價持續修正，五個月內跌幅近四成，引發市場關注。專家指出，儘管台達電基本面未惡化且營收創新高，但面臨AI資本支出回報疑慮、營收成長放緩以及高本益比與大戶減持等三大關鍵壓力。此波修正提醒投資人，好公司也需注意買進價格與風險評估。

台達電（2308）今（27）日終場收1510元，再跌50元或3.21%，連續兩個交易日跌7.08%，近五個月跌幅更高達近4 成。投資專家「股人阿勳」直言，台達電股價真的很值得研究，因為基本面其實沒變差，然卻從2585元一路跌到現在，分析主要有三大關鍵。

股人阿勳表示，2026年第三季營收1,970.59億元，年增31.09%，再創歷史新高。近四季ROE也從2024年底的15.60%，提高到28.56%，其中利益率從11.31%提升至16.84%。營收創高、獲利能力改善，股價卻大跌，市場到底在擔心什麼？

股人阿勳認為，首先，市場開始擔心美國科技巨頭投入龐大的AI資本支出，未來能否創造足夠的投資報酬。其次，營收成長開始放緩。台達電6月營收年增55.43%，到了9月降至14.61%，雖然仍然成長，但速度已經明顯下降。最後，就是估值與籌碼。

股人阿勳說，即使股價跌到現在的價格，本益比仍然接近50倍，代表市場依舊給予相當高的成長期待，且400張以上大戶已經連續七週減持，最近一週持股比重又減少0.70個百分點。這代表股價下跌，不只是散戶恐慌，也有大型持股級距持續調節。

不過，股人阿勳提到，台達電仍然是輝達DSX POD合作夥伴，AI電源、HVDC與液冷散熱的長期產業方向並未因此消失，接下來會觀察營收成長能否重新加速，以及大戶籌碼何時止穩。他也強調，這波台達電再次提醒投資人，選對產業很重要，但買進價格同樣重要，好公司不代表任何價格都是好投資，當市場提前反映太多成長，即使基本面持續改善，股價仍然可能大幅修正。

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