三大利多齊發！「這封測大廠」明年EPS上看15.77元 目標價曝光
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受惠AI與高速網通需求持續升溫，封測廠欣銓（3264）傳統淡季營運不淡，獲日系外資點名看好。外資指出，隨著1.6T高速網路設備加速導入、CPO測試業務逐步放量，加上擴產計畫按進度推進，欣銓各項營運指標有望繳出優於市場預期的成績單，後市值得期待，因此維持「買進」評等，並將目標價調升至395元。欣銓昨（20）日股價下跌11元、跌幅4.26%，報247元。
三大利多齊發 這封測大廠目標價曝光
外資原先預期，欣銓在今年Q4至明年Q1會受到傳統淡季拖累，產能利用率恐受壓抑，不過經過供應鏈訪查後發現，在1.6T高速網路設備加速導入帶動下，測試供應鏈的網通產品需求相當強勁，這段期間的營收表現可望優於以往水準。此外，這類專案的客戶多採寄售（Consignment）模式，隨著相關業務占比提高，整體毛利率也有望跟著墊高。外資還預估，欣銓AI相關營收占比，有機會在2027年Q1突破4成。
在產能與營運方面，外資表示，欣銓龍潭廠擴產計畫按部就班進行，加上外溢需求挹注，Q3營收達53.37億元，小幅優於市場預期，稼動率也維持在高檔。外資預估，欣銓單季毛利率、營業利益率分別可望達45.1%、35.5%，雙雙高於市場共識。另外，龍潭廠二、三樓無塵室工程預計於今年底完工，其中二樓產能則有望在2027年Q1底開始貢獻營運。
至於市場關注的CPO題材，欣銓旗下子公司全智科技在CPO測試領域動能持續升溫，目前已通過美系一線大廠認證，並開始放量出貨。外資認為，雖然現階段合作集中在測試流程的Insertion 1，但未來有機會持續擴大客戶群，並將業務延伸至Insertion 2、3。
評價面上，外資看好網通及AI連接需求強勁，將欣銓未來3年的EPS預估值分別上調至10.4元、15.77元、20.92元，維持「買進」評等，目標價也調升至395元。
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