AI缺它不行！「這大廠」明年毛利率有望飆破49% 目標價上看710元
2026/09/25 01:00:00
2026/09/25 08:06:42
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AI資料中心需求強勁，推動全新（2455）營運加速成長。本土投顧看好基板供應回穩，且隨高毛利的發射端產品如CW Laser與EML將於2027年放量，預期光電子營收占比將攀升至60%，毛利率上看49%。法人將今年目標價大幅上調至710元，維持買進評等。全新近期營收表現亮眼，第三季預估EPS約1.88元。為因應強勁需求，公司積極擴充MOCVD設備至69台並尋覓新廠，法人預估2027年EPS有望達10.92元。投資人應注意，投資市場存在風險，決策時須審慎評估，並自行承擔投資結果。
AI資料中心高速光通訊需求持續升溫，挹注全新（2455）營運動能，下半年業績有望加速衝刺。本土投顧看好基板供應吃緊情況趨緩，加上高毛利的發射端產品自2027年起陸續放量，預期明年光電子營收占比將攀升至60%、毛利率上看49%，EPS可達10.92元，維持「買進」評等，並將目標價從490元大幅上調45%至710元。全新昨（24）日股價上漲2元、漲幅0.36%，收在554元。
它明年毛利率有望破49% 目標價上看710元
全新第三季前兩個月營收繳出8.9億元，年增57.8%，表現優於預期。隨著基板供應回穩，光電子營收占比由7月的逾40%，進一步拉高至8月的逾45%，下半年單月占比有機會挑戰五成大關。法人預估，第三季營收可達13.84億元，季增43.4%，毛利率提升至42.6%，單季EPS約1.88元。
展望後市，成長動能將從100G、200G接收端，進一步延伸至發射端。CW Laser除了既有的日系客戶，也積極與美系客戶及多家光模組廠展開合作；EML則已進入100G、200G產品的驗證階段，兩項產品預計2027年起明顯貢獻營收。發射端技術門檻與毛利率均相對較高，將有助於優化整體產品組合。
為了因應光電子強勁需求，全新已將今、明兩年MOCVD設備採購量由5台增加至7台，規劃總機台數達69台，同時著手尋覓新廠用地，法人預估2027年營收將達63.5億元、年增37%，光電子營收將反超微電子，全年EPS上看10.92元，因此把目標價調升至710元。
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