AI股大怒神1／AI負面消息接二連三　科技股遭當頭棒喝

圖、文／鏡週刊

ChatGPT開發商—美國AI獨角獸OpenAI六月底傳出可能延後到明年才上市的消息，原本靠著AI引發的股市大多頭，瞬間反轉。接下來，中國自行量產本土晶片製造設備DUV（深紫外光曝光機）的傳聞，緊跟著又有中國AI新創公司月之暗面的K3（Kimi K3）模型，宣稱能大幅縮短晶片設計的時間，再度引發投資人擔心顛覆EDA軟體和IC設計巨頭的疑慮。上週美國科技巨頭谷歌（Google）宣布進一步增加資本支出，導致自由現金淨流出，以及臉書下半年自由現金可能轉負等問題，更是成了壓垮駱駝的最後一根稻草。

「台股今年以來，集中市場的融資餘額，從原本的3434億元，一路衝高到7月的6300億元，增幅高達83％，股市從投資變成投機的賭場，『四貸同堂』推波助瀾，欠缺基本面支撐的高價股本益比，衝高到上百倍。只要吹起一點逆風，台股自然跟著倒地。」一位資深股市分析師說。

引爆台股崩跌的最後一根稻草，就是臨近的韓國股市，成為亞股崩跌震央。據統計，韓國受惠於AI造成記憶體短缺與價格飆漲，今年上半年大量發行三星與海力士等個股槓桿型ETF，創下高達500億美元（約新台幣1.6兆元）的規模，更允許年輕人手機下單，並以20％的低成本，一鍵開啟高達5倍的融資槓桿，讓韓國散戶快速追逐AI股。「在最高點發行2倍槓桿ETF，有如少年飆車，又給他們餵食迷幻藥，非出事不可！」投資圈人士嘆道。

果然，隨著ChatGPT開發商—美國AI獨角獸OpenAI六月底傳出可能延後到明年才上市的消息，原本靠著AI引發的股市大多頭，瞬間反轉。「這代表著OpenAI無法透過公開募集超大規模的資金，來購買台灣和韓國廠商製造的硬體設備，究竟何時能變現賺錢的老問題，又被放大檢視。」業內人士說。

接下來，中國自行量產本土晶片製造設備DUV（深紫外光曝光機）的傳聞，緊跟著又有中國AI新創公司月之暗面的K3（Kimi K3）模型，宣稱能大幅縮短晶片設計的時間，再度引發投資人擔心顛覆EDA軟體和IC設計巨頭的疑慮。

「中國這二記重拳，都直接打擊在AI與半導體股身上，股市修正已免不了。」資深分析師說。「屋漏偏逢連夜雨，上週美國科技巨頭谷歌（Google）發布財報，進一步增加資本支出，導致自由現金淨流出，以及臉書下半年自由現金可能轉負等問題，更是成了壓垮駱駝的最後一根稻草。」

由於韓國股市不僅漲幅最高，槓桿幅度也是全球之最，對於利空反應也最劇烈。短短一個月內，韓股就從9385點，下挫到5262點，跌幅高達43.93％，不僅超越2008年金融海嘯，更創下1997年亞洲金融風暴以來最慘紀錄。

同時間，台股指數則從48218點下跌到39384點，下跌8834點，跌幅18.32％，相較韓國受創較輕，但不少AI股，像是國巨等個股，跌幅超過5成，更有遭證交所處置分盤交易的股票，出現跌停卻賣不掉的流動性問題。「AI泡沫化聲浪再起，加上今年以來外資賣超突破1.6兆元，擔心像韓股一樣套牢的投資人猶如驚弓之鳥，就算融資餘額已減2成多，接下來將觀察是否續減？外資是否回頭？以及AI產業變化，但台股陷入震盪格局的態勢已確定。」投資圈人士說。

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