台股失守4萬 恐慌蔓延！阮慕驊點名「這類ETF」 有望成資金避風港
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台股今（29）日又遭血洗，盤中跌破4萬點整數關卡，最低一度下探3萬9598.51點，大跌2004.85點，跌幅達4.82%，市場恐慌情緒升溫。對此，財經名嘴阮慕驊在臉書發文表示，這波下跌並非基本面惡化，而是前一波漲勢過快後的本益比修正，AI供應鏈龍頭企業獲利仍持續成長，長線行情仍值得觀察。
阮慕驊另指出，未來市場不再是所有科技股全面上漲的階段，投資關鍵將轉向產業輪動與個股選擇。他近期關注尚未掛牌的「00409A主動復華全球50」，看好其透過主動選股策略，將投資範圍放大至全球市場，尋找AI浪潮下真正具成長潛力的企業。
台股今日開高後迅速翻黑，賣壓一路擴大，盤中最低跌至3萬9598.51點，失守4萬點整數關卡。電子權值股成為殺盤重心，台積電（2330）、聯發科（2454）、台達電（2308）等大型科技股同步走弱，其中聯發科盤中跌幅超過9%。另外，國巨（2327）、禾伸堂（3026）、南亞科（2408）、旺宏（2337）、華邦電（2344）等熱門電子股也遭遇重挫，盤面一度有逾90檔個股跌停。
阮慕驊指出，4月至6月中旬這波行情漲幅過於猛烈，加權指數短短兩個半月大漲1萬6304點，累計漲幅達51%，因此目前出現較大幅度修正屬於市場正常調整。他強調，AI供應鏈目前訂單沒有消失，相關企業獲利仍在提升，這波下跌並非產業基本面反轉。
他認為，市場真正改變的是投資邏輯。過去只要搭上AI題材，科技股普遍上漲的階段已經結束，接下來資金將進一步挑選具備獲利能力與成長性的企業。
阮慕驊表示，AI產業發展仍處於硬體建設階段，未來隨著技術成熟，市場焦點可能逐步從晶片、伺服器等基礎建設，轉向AI應用與生產力提升相關企業。因此，投資人需要關注產業輪動，而非單純追蹤指數。
他近期留意的「00409A主動復華全球50」，採取主動選股策略，不完全依照固定指數調整，而是由基金經理人依據市場趨勢、產業變化與企業基本面進行持股調整。
該ETF操盤團隊由復華投信基金經理人胡家菱領軍。胡家菱過去投資風格強調全球布局與靈活換股，當產業趨勢改變時，會調整持股方向。阮慕驊認為，在AI產業快速發展、企業競爭格局不斷變化的環境下，這類主動選股能力的重要性正在提升。
不過，阮慕驊也提醒，主動式ETF仍無法完全脫離市場環境影響。若整體股市持續走弱，即使經理人具備選股能力，也可能只能做到相對抗跌，不代表一定能創造正報酬。
他指出，未來市場將從「全面上漲」轉向「強者恆強」，投資人不能再期待只要買進AI概念股就能獲利。企業獲利、產業位置，以及投資團隊掌握趨勢的能力，將成為決定績效的重要因素。
對於台股近期急跌，阮慕驊認為，只要AI產業基本面沒有明顯惡化，這波修正仍屬合理調整。短線震盪雖然劇烈，但長期而言，市場仍將回歸企業獲利表現。
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