美股恐跌10%？阮慕驊揭「1實際風險」若發生：恐劇烈波動
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美股和台股近來走勢讓許多投資人一顆心懸著，現在市場更傳出，美期中選舉共和黨兩院全輸機率大升，美股恐跌10%。對此，資深財經媒體人阮慕驊今（13）日指出，比較實際的風險在於「預期突然轉向」，一旦預期突然轉向任一黨橫掃，股市可能劇烈波動。
阮慕驊指出，近期外資圈與華爾街熱議美銀分析師哈特內的報告，指出若民主黨在期中選舉全面掌控國會，美股恐面臨修正壓力。然市場各界對選情走向仍有分歧，多數主流機構如摩根大通與瑞銀等，仍預期國會最終可能呈現分裂局勢。
阮慕驊提到，儘管博彩市場所顯示的民主黨橫掃機率上升，但參眾兩院的選區版圖與過半門檻難易度不同，且歷史統計顯示，在不同政治組合下美股多數仍保持正報酬，因此分析師點出的悲觀情境多被視為極端狀況。
至於彈劾議題，阮慕驊說，眾議院只需過半數就能提出彈劾，所以民主黨拿下眾院，啟動彈劾的機率不低。民主黨內部也很謹慎，擔心選民反彈，願意承諾彈劾的民選議員越來越少，前民主黨選戰負責人也表示，就算眾院有票，參院也不會跟進。對市場而言，彈劾比較像政治噪音，真正影響的是川普後兩年的立法推進能力。
阮慕驊說，哈特內特的三種情境，包括民主黨橫掃美股跌逾10%、美元與殖利率同步走低，分裂國會是「僵局等於金髮女孩」，美股可望漲逾5%，共和黨橫掃美股可能漲逾10%，AI題材進入類泡沫的2027年。
阮慕驊認為，需要注意他的悲觀情境還有另一個條件，就是民主黨同時拿下德州州長選舉，條件比單純「兩院全輸」更難。還有，美銀自己的歷史研究也提醒，企業獲利成長與股市報酬的關係，比哪個政黨執政更密切。最後是歷史數據，1950年以來，共和黨總統搭配分裂國會時，美股年均漲13.7%；共和黨或民主黨全面掌控國會時，年均漲幅分別為8.3%與4.9%。民主黨橫掃的確較不利，但仍是正報酬，不等於大跌。
阮慕驊強調，比較實際的風險在於「預期突然轉向」，市場已形成分裂國會的共識，一旦預期突然轉向任一黨橫掃，股市可能劇烈波動。產業面上，國防股在任何組合下都相對有利，金融股與部分科技公司則可能在民主黨國會下面臨監管收緊，這也是為什麼美銀在民主黨橫掃情境下首選的避險策略是放空金融股與美元。
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