明年EPS衝17元！「這大廠」電子材料成獲利引擎 目標價上看310元
2026/10/01 02:02:00
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AI伺服器、高速運算推升高階電子材料需求，南亞（1303）營運結構迎來轉骨。本土投顧指出，南亞第2季電子材料獲利強勁，化工與聚酯同步改善，加上玻纖布、銅箔與CCL漲價效益延續，給予「買進」評等，目標價310元，預估2026、2027年EPS分別達12.95元、17.25元。
AI伺服器、高速運算推升高階電子材料需求，南亞（1303）營運結構迎來轉骨。本土投顧指出，南亞第2季電子材料獲利強勁，化工與聚酯同步改善，加上玻纖布、銅箔與CCL漲價效益延續，給予「買進」評等，目標價310元，預估2026、2027年EPS分別達12.95元、17.25元。
南亞2026年第2季營收836.5億元，季增22%、年增27%，主要受惠電子材料需求暢旺、加上化工產品利差改善；單季營業利益113.6億元，季增204%，其中電子材料營業利益達96.8億元、季增88%，EPS為3.37元。展望第3季，隨CCL、銅箔與玻纖布等電子材料持續調漲，法人預估營收季增10%、年增43%，毛利率進一步提升至21.1%，EPS可望達3.86元。
電子材料已成為南亞核心獲利引擎，上半年營收占比提高至52.7%，8月更攀升至59.8%；更關鍵的是，第2季電子材料事業營業利益率由4Q25的7.6%大幅拉升至2Q26的19.9%。法人認為，玻纖布與CCL漲價，加上高階產品比重提高，是推升獲利能力的主要動能。
高階CCL則是下一波成長焦點。法人指出，南亞M7以上高階產品營收占比低於5%，出貨仍以M4產品為主，但預估2026、2027年EPS將分別達12.95元、17.25元，隨高階產品認證、出貨比重提升，獲利結構仍有升級空間。目前M9、M10進入客戶認證，M10最快2027年獲得初步驗證結果。
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