股民聽到「記憶體不缺」嚇壞！專家曝「3指標轉弱」才危險
2026/09/20 22:20:00
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宏碁董事長陳俊聖稱記憶體不缺，引發市場恐慌。資深分析師周代運出面信心喊話，強調陳俊聖觀點僅限於PC用記憶體，該領域確實進入高檔震盪，但伺服器與AI高階記憶體及HBM依然供不應求。投資人不應一竿子打翻一船人，應區分產品規格與應用領域。周代運指出，記憶體族群並非全面翻空，而是呈現結構性分化。投資人無需過度反應，除非雲端資本支出、HBM合約報價及個股毛利率這三項關鍵指標同時轉弱，否則不需大舉減碼。
宏碁董事長陳俊聖19日公開提到「記憶體已經不缺」，此消息一出嚇壞許多投資人，尤其是手上持有記憶體類股的股民。對此，資深分析師周代運20日信心喊話，完全不用嚇自己，除非是看到雲端資本支出、HBM合約報價和個股毛利率，這三項指標都轉弱，才要認真大減碼。
周代運在臉書發文表示，不用因為這消息就自己嚇自己，關鍵在ECC這三個字母，陳俊聖是PC品牌廠，他看的只有PC用的記憶體，也就是一般筆電、桌機，沒有ECC的DDR4、標DDR5。這一塊現在庫存慢慢堆，貨源充足，漲價行情已停下，進入高檔震盪。
周代運接著說，但伺服器、AI用的記憶體，完全是另一套規格，帶ECC錯誤校正，伺服器24小時全年無休，只要記憶體出現微小錯位，就要立刻修復，不能當機。測試標準嚴格、良率門檻高，單價、毛利遠高於PC記憶體，HBM也是這條高階賽道，目前依舊供貨緊。
周代運認為，台股記憶體相關股，千萬不要一竿子打翻一船人，華東、精材這類封測廠，同時接PC記憶體與伺服器ECC、HBM訂單。PC端供給放鬆，只會壓低其中一塊營收，只要雲端大廠沒有砍AI算力資本支出，高階記憶體的投片就不會斷。
周代運表示，雖然以目前股價的位置不算在低位，也沒有特別看好，但族群基本面不會直接翻空，只有純PC記憶體模組廠，才會直接被這則消息壓制，這次只是結構性分化，不是整個記憶體循環見頂。他強調，短期市場容易恐慌，出現情緒性回檔，但情緒殺盤，不等於基本面壞掉，真正要盯的警訊，不是PC庫存變多，反而要看三件事：雲端資本支出、HBM合約報價、個股毛利率，若三個指標都轉弱，才要認真大減碼。
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