光通訊成下個爆發族群？上游喊大缺貨！「這2檔」目標價曝光

記者王文承台北報導

2026/09/21 02:15:00

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光收發模組規格升級浪潮強勢來襲，從800G邁向1.6T乃至3.2T，帶動出貨量與平均售價同步成長。儘管市場前景看好，但上游磷化銦（InP）材料供應缺口高達七成，成為限制1.6T滲透率的主要隱憂。隨著AI基礎建設需求狂飆，供需失衡狀況持續。身為上游磊晶關鍵廠商的全新（2455）與聯亞（3081）因技術優勢與市況有利，成為法人眼中的受惠指標。法人看好雙雄獲利能力，分別給予700元與3800元目標價，並重申買進評等，顯示市場對其在光通訊升級趨勢下的成長潛力深具信心，投資人可持續關注相關供應鏈動態。

法人推算，2027年1.6T以上光收發模組出貨量有機會大增61％，不過上游磷化銦（InP）供給缺口逾七成，恐是壓抑1.6T滲透率加速衝刺的最大隱憂。居上游磊晶關鍵位置的全新（2455）與聯亞（3081）可望順勢受惠，本土投顧分別喊出700元與3800元目標價，並重申「買進」評等。（圖／三立新聞網財經中心莊佳芳AI製圖）

光收發模組傳輸規格持續翻新，從800G一路挺進1.6T，下一步更劍指3.2T，這股規格升級浪潮不僅推升出貨量能，也同步墊高平均售價（ASP）與產品組合含金量；法人推算，2027年1.6T以上光收發模組出貨量有機會大增61％，不過上游磷化銦（InP）供給缺口逾七成，恐是壓抑1.6T滲透率加速衝刺的最大隱憂。居上游磊晶關鍵位置的全新（2455）與聯亞（3081）可望順勢受惠，本土投顧分別喊出700元與3800元目標價，並重申「買進」評等。全新18日股價上漲22元、漲幅4.12%，收在556元；聯亞股價同步上揚160元、漲幅5.88%，收在2880元。

光通訊上游大缺貨　這2檔目標價曝光

回顧供需缺口成因，磷化銦基板供應商本就家數有限、產能又長期吃緊，加上中國一度祭出出口管制，才讓缺口一度飆破七成。雖然中國近期鬆綁相關管制，讓基板供給壓力略為喘口氣，但AI基礎建設對光模組的胃納量仍持續狂飆，供需落差依然居高不下、未見明顯收斂。

根據Lumentum（Lite）經營層透露的最新訊息，即便公司已加碼擴產EML雷射產能，供需缺口卻不減反增，由原先的25至30％進一步拉大至30％以上。在這波供不應求、賣方掌握主導權的市況下，居上游磊晶環節的全新（2455）與聯亞（3081）可望持續吃香；法人預估，全新今、明年EPS分別為6.08元／11.63元，聯亞今、明年EPS則為19.78元／53.27元，目標價依舊分別看至700元與3800元，並重申「買進」評等。

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