7月營收暴增117%！法人調降「這散熱大廠」目標價至1280　背後原因曝光

記者王文承台北報導

2026/08/13 01:30:00

2026/08/13 08:18:21 更新

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散熱大廠雙鴻第二季財報出爐，伺服器營收占比提升至78%，然受新產品良率爬坡及存貨跌價損失影響，毛利率下滑，每股獲利10.41元未達預期。投顧指出，儘管受惠於xAI調高GB300訂單，雙鴻身為關鍵供應鏈表現強勁，但考量消費性電子需求疲弱及競爭加劇，將目標價由1505元下修至1280元，評等維持「買進」。展望未來，雙鴻水冷產品滲透率持續看增，預估全年每股純益可望挑戰51元，長線成長動能依舊備受市場關注。

雙鴻7月營收大增117%，受惠水冷與AI伺服器需求強勁；惟受消費性產品疲弱與費用增加影響，投顧微調目標價至1280元，仍維持「買進」評等。（圖／三立新聞網財經中心蕭榕AI製圖）

雙鴻（3324）身為散熱設備指標廠，其水冷產品應用範圍預期將持續擴大，不過受消費性產品需求不如預期影響，投顧將公司目標價自1505元下修至1280元，惟「買進」評等維持不變。雙鴻12日股價收在1050元，上漲5元、漲幅0.48%。

它7月營收增117%　目標價卻被調降原因曝

雙鴻7月營收大增117%，受惠水冷與AI伺服器需求強勁；惟受消費性產品疲弱與費用增加影響，投顧微調目標價至1280元，仍維持「買進」評等。（圖／資料照）

觀察雙鴻第二季財報表現，營收達87億元，季增2%、年增64%，產品組合持續朝伺服器領域集中，伺服器營收占比已提升至78%，水冷產品占比則維持55%。惟因新產品爬坡階段產生報廢品損失，加上存貨提列跌價損失，毛利率較上季下滑1.2個百分點至28.4%，加上研發費用同步墊高，侵蝕營業利益率表現，第二季每股純益10.41元，未達投顧原先預估水準。

投顧進一步指出，xAI近期大舉調高下半年GB300訂單需求，美超微（Supermicro）與緯創（3231）可望是主要受惠對象，而雙鴻正是美超微水冷板與分歧管供應鏈中的要角之一。雙鴻7月營收達37.7億元，月增39%、年增117%，成長動能一部分來自6月訂單遞延至本季認列，另一部分則受惠於GB300訂單放量；不過投顧也提醒，隨著競爭對手陸續切入分歧管供應鏈，下半年價格競爭壓力恐將加劇。

展望全年，投顧預估雙鴻營收可望達357.9億元，年增54%，每股純益上看51元、年增81%，水冷產品營收占比預期將提升至59%，明年更有機會挑戰95%。投顧表示，儘管長線仍看好水冷產品成長趨勢，但考量消費性產品需求疲弱、費用增幅高於預期等因素，因此將目標價下修至1280元，「買進」評等則予以維持。

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